La finance expliquée à ma belle-mère. Chapitre II – Risque et rendement

S’il y a un principe absolu dans la finance, c’est qu’il n’y a pas de rendement sans risque.

« Jouer en bourse » ou « jouer à la roulette », aux yeux de ma belle-mère et de sa propension au risque, sont dans en égale mesure l’œuvre du diable.

Moi non plus, les quelques fois où je suis allé au casino, je n’ai jamais parié un centime. En fait, je dois dire que la façon dont je trouve cela ennuyeux et dénué de sens, ça me surprend toujours de voir combien de gens s’amusent.

Avant que Cristiano Ronaldo n’atterrisse à la Juve, je n’avais même jamais acheté d’actions.

Mais attention à ne pas confondre « propension au risque » avec « ignorance » ou « connaissance » de la matière.

Vous pouvez être diplômé de Bocconi, avoir un master à HEC, et ne pas être encore attiré par le « jeu en bourse ».

De même, vous pourriez être un génie de la statistique, écrire dans tous les magazines mathématiques de ce monde, faire le Rubik’s cube les yeux bandés et les mains derrière le dos, et ne jamais avoir la moindre intention de « jouer à la roulette ».

L’appétit pour le risque est une catégorie de l’esprit, immuable, probablement héréditaire. En bref, on y naît et on ne change pas.

On parle de risque zéro dans la finance dans le cas des obligations d’État.

Aujourd’hui, si vous deviez donner de l’argent à un pays européen, avec la certitude qu’il reviendra dans un, dix ou cinquante ans, lequel choisiriez-vous ?

Vous avez dit l’Allemagne ? Non, vous ne l’avez pas dit car vous êtes français, vous ne supportez pas les allemands et vous avez répondu « la France!! » mais « l’Allemagne » c’était quand même la bonne réponse. En fait, les obligations d’État allemandes ne « rapportent » rien, c’est-à-dire qu’elles ne rapportent pas d’intérêts, car tous les investisseurs sont tout à fait sûrs que l’argent prêté ne finira pas dans les chiottes.

On ne peut malheureusement pas en dire autant de l’Italie. Et c’est de là que vient le fameux spread. C’est le rendement supplémentaire qu’exige chaque investisseur (actuellement 2-3%) pour confier son argent à Di Maio, Salvini et tutti quanti à la place d’Angela Merkel.

Il s’agit principalement de l’argent de la BCE et des investisseurs institutionnels étrangers, qui est destiné à cette mission ingrate.

Car aucun Italien, connaissant bien ceux qui le gouvernent, ne mettrait jamais ses économies entre leurs mains. Même s’ils avaient un rendement garanti à 1000%.

Au risque « pays » s’ajoute celui d' »entreprise ». Et vous arrivez aux actions.

Dans ce cas également, devant choisir un secteur en Italie assez sûr, à l’abri de la faillite, nous dirions tous probablement les banques. En effet, les titres bancaires sont généralement ceux qui rapportent le moins, car ils sont moins risqués.

Le banquier qui vous demande un bilan de santé complet de toute la famille jusqu’à la septième génération pour vous prêter dix euros et qui, en retour, vous appelle à trois heures du matin pour vous rappeler que vous lui devez un centime est en fait l’incarnation de la prudence.

Les actions qui rapportent potentiellement plus d’argent sont celles qui comportent aussi plus de risques. Qu’ils soient liés à l’entreprise, à la crédibilité de la direction, à la structure capitalistique ou à autre chose.

Et puis, bien sûr, il y a les exceptions comme le laboratoire pharmaceutique familial que personne ne connaît et qui découvre soudainement le traitement du coronavirus, faisant un boum.

Entre-temps, les bourses du monde entier ont perdu 60 à 70 % de leur valeur en quelques mois.

Ceux qui sont opposés au risque, par nature plus prudents, se demandent si tout redeviendra un jour comme avant, en imaginant des scénarios catastrophiques pour le monde de l’économie.

Dans la restauration, les places disponibles seront divisées par 2, le tourisme de masse est terminé, on n’ira plus jamais à la plage, il y aura des licenciements, le chômage, le Mes, les criquets, la récession, on reviendra au troc…

La valeur des actions sera encore réduite dans quelques mois.

Peut-être que les entreprises n’existeront même plus.

Les preneurs de risques, en revanche, sont par définition des rêveurs. Ils imaginent que dans un délai raisonnablement court, disons d’ici la fin de l’année, tout redeviendra comme avant et que même ces stocks reviendront au prix de l’avant coronavirus.

Pour eux, investir dans les actions aujourd’hui peut sembler une bonne idée pour gagner de l’argent facilement.

Même certains de mes amis, peu ou beaucoup d’argent qu’ils aient, me demandent ces derniers temps mon avis pour devenir milliardaires ou ne pas tout perdre, en ces temps d’incertitude.

Il y a ceux qui pensent à acheter des cryptomonnaies avec un effet de levier et ceux qui veulent acheter une résidence secondaire avec leurs économies.

Mes réponses les déçoivent régulièrement et je peux le dire au ton de leur voix.

Malheureusement, la seule chose à laquelle je puisse répondre est que l’achat de cryptocurrences à effet de levier (c’est-à-dire l’emprunt d’argent auprès d’autres investisseurs intéressés) est extrêmement risqué (mais potentiellement très rentable) alors que l’achat d’une résidence secondaire avec vos économies est extrêmement prudent (et certainement non rentable).

Pour ma part, je ne ferais ni l’un ni l’autre.

Le fait que je « connaisse » la finance ne signifie pas que ma propension au risque, et donc le rendement que j’attends d’un investissement, est une référence valable pour tous.

Personne ne sait avec certitude ce que demain apportera, mais s’il n’y avait pas de gens prêts à prendre des risques, nous vivrions dans un monde triste.

Il n’y aurait pas d’entrepreneurs et pas même l’Internet ou les smartphones.

Pour d’autres, l’avenir est une source d’anxiété et ils doivent toujours se préparer au pire.

La seule erreur à éviter est de se faire croire qu’il y a de gros profits en l’absence de risque.

En conclusion :

  • Avant de faire un investissement, vous devez avoir une idée des risques encourus, qu’il s’agisse d’un appartement de deux pièces à louer ou de produits dérivés à acheter.
  • il existe actuellement de grandes opportunités sur les marchés boursiers (pour ceux qui pensent que tout va plus ou moins bien se passer) alors que les rendements sûrs et garantis ont maintenant été réduits à des pourcentages proches de 0 quand ils ne sont pas négatifs
  • Je laisserais tomber les cryptomonnaies à effet de levier.
  • l’argent ne coûte rien, alors pourquoi ne pas s’endetter pour un projet intéressant ?
  • le mieux serait de toujours diversifier les investissements en mélangeant des investissements plus risqués et moins risqués

Si, par contre, vous avez perdu votre emploi, que vous êtes inquiet pour votre avenir et que vous n’avez pas envie de plaisanter en ce moment, oubliez mes bêtises mais pas votre confiance en vous.

Vous verrez que demain sera un jour meilleur et qu’en fin de compte, tout ira bien.